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汇中财富副总经理李杰义:平衡风险与回报关系,实现资产安全有效配置

2019-06-06



随着财富的增长,合理的保值和增值越来越重要。如今,中国高净值人士已不再拘泥于掘金本土,而是将眼光放到了全球市场,中国开始从过去的“企业走出去时代”转变为“个人全球配置时代”。全球资产配置已然成为中国高净值人群财富管理的标配。

2019年,美国加息进入尾声,全球进入减税竞争;与此同时,中美经济分化、政策分化现象的出现,预计也对全球资产价格产生影响。

为更好地支持实体经济发展,避免流动性陷阱,帮助中国投资者实现财富管理目标,汇中财富副总经理李杰义接受了小汇君的采访,对当前宏观经济背景下的资产配置策略进行了专业解读。

宏观经济背景下的资产配置策略

先来看下各个市场的表现情况。

首先,货币市场方面,主要央行对市场流动性净注入的“拐点”临近,将给经济和市场带来紧缩效应,边际宽松成为大概率事件,所以2019 年存在全面降息的可能性不大,但通过公开市场进行定向降息,已成事实。

其次是PE市场,中国A股市场的“政策底”已经构筑完成,民企+科创逐渐成为PE发展的主要成长源泉,2019年将是“市场底部”的检验时间。

再有就是地产市场,中国楼市限购和限售政策逐步松绑,无论楼市的大环境如何变化,真正存在价值空间的楼盘,大部分都只会存在于北上深及天津、重庆等直辖市中。其中,作为新兴直辖市,重庆所承担的改革试点任务一直不少,但不管是政策风险,还是市场风险,重庆房地产的的安全边际都非常高。

▲经济发展四个阶段

经济发展一般都有规律可寻,可分为衰退、复苏、过热、滞涨四个阶段,每个阶段都有其相应的投资策略;但是市场的发展,却具有其独特性,伴随着政策的不断调整,让投资者对周期问题难以把握。因此,倡导投资者将自身可用于投资的资产,分为3个部分:

1、固收类,作为防御层占比50%。通过甄选优质债务类资产,以低风险、抗通胀、期限灵活为资产选择标准,为整体的资产配置组合提供稳健的安全垫;

2、固收+浮动收益类,作为稳健层占比30%。优选抗风险能力较高,在防御性行业中选择安全的、优质的,具备稳定现金流的项目进行投资,通过回购、并购、夹层债务等形式,在提升安全的基础上,获得可观回报;

3、浮动类,作为增值层占比20%。寻找一/二级市场低估值且具备较高成长预期的项目,进行价值投资,通过风险分散及中长线的跨周期策略,在抹平短期的经济/资本/政策波动的前提下,获得超额及绝对回报。

投资者需要妥善平衡风险与回报的关系,利用多元化的组合,实现资产的安全有效配置。

均衡资产配置策略框架下的产品规划

再看一下在均衡资产配置策略框架下的产品规划。汇中财富不仅仅简单地看一个国别和市场,更看全球多元化的资产配置,评估发达市场和新兴市场的股票、债券。除了经济增长前景和盈利预期,还要看估值。

首先是均衡投资策略母基金,采取浮动/固收相结合的投资策略,以防守策略为主,80%投向安全系数高,且具有稳定现金流的并购/债务资产;以进取策略为辅,20%投向TOP30基金管理人的子基金,以获得超额预期回报,提升投资组合的收益性。预计每年约有10%的现金分红。

其次是全能“管家”家族办公室,因其个性化服务的需求,不同机构、不同时期都会提供不同的服务内容,但总体而言大多分为4类:财富管理、财富传承、财富规划、生活方式管理及家庭支持。家族办公室将以家族资产的长期发展和财富代际传承为目标,通过组建专业的服务团队,为超高净值家庭提供全方位的投资、法律、税务、家族事务管理等专业服务。

关于专属化定制服务

  • 汇中财富将围绕业务形态、交易结构、收益模式、业务模式对高净值用户提供私人订制专属化服务。

在2019年,汇中财富将集中于“汇达-母基金系列”、“商业地产并购基金”、“阳光私募”、“家族办公室”、“添鑫-地产资产收益权”、“添利-信贷资产收益权”、“华夏-产品定制”七大服务,进行全球化战略布局。

作为一家致力于为高净值及高增长客户提供全球化多视角财富管理及生活健康管理咨询服务的企业,汇中财富一方面构建“金融+生活+健康”的高端生态圈,为客户实现财富管理和幸福管理。另一方面积极承担起企业公民的社会责任,并将责任感落实到爱心公益、员工发展和内部治理体系以及其他方方面面当中。 

顺势而行,才能发掘更多财富机遇。汇中财富未来将密切跟踪市场变化,动态调整资产配置战略,夯实投资能力、国际化能力和科技能力,为高净值客户提供完善且专业的财富管理咨询服务。


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