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金交所为何那么牛系列(二):发展前景更加辉煌

2018-09-10

上期我们介绍了金融资产交易所的几大特征,今天我们来说说,金融资产交易所的发展前景。

金融资产交易所有以下几大发展趋势:

1.区域性市场开始整合

从市场监管意愿和发展规律来看,区域性的金融资产交易所将会加速整合,金融资产交易市场从分裂走向统一,是一个长期趋势。而区域性市场的整合方式,很可能是通过并购活动提高现有金融资产交易平台规模。如平安集团在取得深圳前海金融资产交易所的全部股权后,将其注册资本提高到10亿元,使其成为国内金融资产交易平台之最。现在平安又再次通过股权收购方式将重庆金融资产交易所收入囊中。

可以预见,大型金融集团很可能复制平安的模式,先以收购多家金融资产交易所股权的方式,使各金融资产交易所在保留各自牌照的基础上,共同被一家金融集团控制,再通过注资等方式提高金融资产交易平台规模,由此形成统一的金融资产交易市场。

2.“互联网技术+金融资产交易平台”催生新金融

各地金融资产交易所在互联网浪潮下,也纷纷推出自己的线上网站,但这些线上平台作用十分有限,通常仅仅定位于信息的发布和产品的介绍,交易和服务的信息化、数据化水平不高。

为了顺应互联网时代的发展,金融资产交易所必须朝着“新金融”的目标努力:一是“互联网技术+金融资产交易所”将进一步促进金融创新,新的金融资产交易模式、新的互联网金融资产交易产品、新的产品解决方案将不断被发现和创新。二是运用大数据、云计算为投资人匹配相应的资产,运用各种征信数据判断资产推荐机构、融资方的信用状况,解决投资人与融资方信息的不对称问题。三是丰富和完善互联网金融资产交易平台的生态系统,将市场上的各类金融机构、中介机构联系起来,通过参与主体的互通互联增强资产的流动性。

3.互联网金融创新的平台

在互联网金融监管收紧的大趋势下,金融资产交易所由于有地方金融办的指导及背书,其金融创新更为灵活。

在目前的监管体系下,地方金融办往往与一行三会等现有的监管机构没有形成统一的监管规则、监管口径,可以说许多业务在一行三会等监管部门叫停前都具有较高的自由度。

4.盘活不良资产平台

目前,商业银行除了通过清收、重组、核销外,主要依靠向华融、东方、信达和长城四家资产管理公司转让的方式来处置不良资产。在国内银行业不良资产持续增长的背景下,需要新的渠道化解银行新增不良资产。金融资产交易所将分享不良资产处置的巨大市场机遇:一是对于银行不良业务而言,仅四大资产公司能消化的业务有限,地方金融交易场所可以成为盘活不良资产的新的平台。二是金融资产交易所互联网平台建成后,“互联网+”模式所特有的快速“价值发现”和“市场发现”功能,将为错配的不良资产进行二度配置,从而重新发现其价值。

5.供应链资产标准化平台

国内供应链金融市场前景广阔,目前已经超过10万亿元,预计2020年将达到15万亿元的规模。金融资产交易所可以通过多种途径介入其中:一是可以围绕核心产业内的大型企业,以上市公司、大型央企为对象,通过整合金融生态圈资源,衍生出以私募基金、不良资产处置及消费金融等业务模块的金融资产供应链平台。二是可以通过金融资产交易中心对接各大保理公司及中小企业,将保理公司及中小企业的应收账款证券化后在金融资产交易中心挂牌,实现应收账款标准化,成为深交所、上交所及银行间市场之外的场外ABS交易场所。三是交易所未来可在“平台+管理”的多元化服务上发力。平台可直接接触与核心企业交易的上下游产业集群,获取真实的贸易数据、资金流动等大数据信息,有助于增强风控的时效性。

6.跨境投融资平台:

国际经济一体化是大趋势,随着人民币加入SDR,国际化进程进一步加快。中国人民银行 2015 年 12 月发布的《关于金融支持中国(广东)自由贸易试验区建设的指导意见》明确提出:“支持自贸试验区内要素市场设立跨境电子交易和资金结算平台,向自贸试验区和境外投资者提供以人民币计价和结算的金融要素交易服务”,意味着自贸区内地方金融资产交易所从可以申请跨境交易资格。



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